السيولة في بورصة الدار البيضاء: أين تتركز التداولات فعلاً؟
تحليل رقمي لسيولة القيم التي تتابعها بوصلة: تركّز التداولات، والمبلغ المتداول في كل جلسة، ووزن أمر يضعه مستثمر فرد.
من إعداد فريق بوصلة، Ri Communication Digitale · نُشر في 04/10/2026 · بيانات إلى 02/10/2026 · 6 دقائق قراءة
لماذا تهمّ السيولة؟
السيولة هي سهولة شراء السهم أو بيعه دون تحريك سعره. في الأسواق الكبيرة يمرّ أمر بقيمة بضع عشرات الآلاف من الدراهم دون أن يلاحظه أحد. أما في سوق أضيق فقد يؤثر في السعر، كما أن بعض القيم لا يُتداول عليها كل يوم.
يقيس هذا التحليل السيولة انطلاقاً من الأسعار والأحجام التي سجّلتها بوصلة خلال آخر 60 جلسة (من 02/07/2026 إلى 02/10/2026) لـ 37 قيمة متابَعة. المبلغ المتداول في الجلسة هو حجم الأسهم مضروباً في سعر الإغلاق.
التداولات شديدة التركّز
خلال هذه الفترة تستحوذ القيم 5 الأكثر تداولاً على 51 % من إجمالي المبلغ المتداول، أي 6 345,7 مليون درهم من أصل 12 516,2 مليون درهم. ويكفي 14 قيمة من أصل 37 لبلوغ 80 % من الإجمالي. وتمثل القيمة الأكثر تداولاً، Managem، وحدها 16 %.
توضيح منهجي: المقصود هنا القيم التي تتابعها بوصلة، وليس كامل البورصة. وقد يختلف تركّز السوق بأكمله عن هذه الأرقام.
الحصة التراكمية من المبلغ المتداول
كم يُتداول فعلاً كل يوم؟
يتراوح المبلغ الوسيط المتداول في الجلسة بين 18 ألف درهم (Sanlam Maroc) و23,7 مليون درهم (Managem)، أي بنسبة 1 إلى 1 338. وتتداول 5 قيمة من أصل 37 في المتوسط الوسيط أقل من 100 ألف درهم في الجلسة.
نعتمد الوسيط بدلاً من المتوسط، لأن بعض الجلسات الاستثنائية (صفقة على كتلة من الأسهم، أو تاريخ توزيع أرباح) ترفع المتوسط دون أن تعكس ما يجده المستثمر الفرد في يوم عادي.
المبلغ الوسيط المتداول في الجلسة
ماذا يعني ذلك لأمر مستثمر فرد؟
لنفترض أمراً بقيمة 20 ألف درهم. إنه يمثل 0,1 % من المبلغ الوسيط المتداول على Managem في جلسة واحدة، لكن 113,0 % على Sanlam Maroc. وكلما ارتفعت هذه النسبة زاد احتمال تنفيذ الأمر على دفعات أو بأسعار تختلف عن آخر سعر.
هذا المؤشر تعليمي: فهو لا يقيس الفارق بين سعر الشراء وسعر البيع ولا عمق دفتر الأوامر، وهما غير متاحين هنا.
وزن أمر بقيمة 20 ألف درهم في تداولات جلسة
| القيمة | المبلغ الوسيط في الجلسة | جلسات بها تداول | حصة الأمر |
|---|---|---|---|
| Managem (MNG) | 23,7 مليون درهم | 100 % | 0,1 % |
| Marsa Maroc (MSA) | 13,1 مليون درهم | 100 % | 0,2 % |
| Attijariwafa Bank (ATW) | 12,2 مليون درهم | 100 % | 0,2 % |
| Maroc Telecom (IAM) | 9,8 مليون درهم | 100 % | 0,2 % |
| TGCC (TGC) | 7,7 مليون درهم | 98 % | 0,3 % |
| Sothema (SOT) | 83 ألف درهم | 95 % | 24,2 % |
| Wafa Assurance (WAA) | 59 ألف درهم | 70 % | 34,0 % |
| CTM (CTM) | 28 ألف درهم | 92 % | 72,7 % |
| Aluminium du Maroc (ALM) | 27 ألف درهم | 88 % | 74,0 % |
| Sanlam Maroc (SAH) | 18 ألف درهم | 72 % | 113,0 % |
من دفتر الأوامر إلى التنفيذ
عندما يكون النشاط ضعيفاً قد تظهر ثلاثة آثار: يتسع الفارق بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع، ولا يُنفَّذ الأمر الكبير نسبياً إلا جزئياً، وقد يُخترق حدّ الخروج القريب من السعر دون أن يجد الأمر مشترياً بالسعر المنتظر.
ما قد يحدث بين الأمر والتنفيذ
كيف تأخذ بوصلة ذلك في الحسبان
قبل اقتراح أي مركز تطبّق بوصلة مرشّح سيولة وتخصم عمولات الوساطة من الربح المتوقع. فلا تُقبل قيمة قليلة التداول حتى لو كان تقييمها التقني مرتفعاً. وتجد المنهجية الكاملة وحدودها في صفحة المنهجية.
المنهجية والحدود
البيانات: أسعار الإغلاق والأحجام من قاعدة بوصلة، آخر 60 جلسة، للقيم المتابَعة. المبلغ المتداول = الحجم × سعر الإغلاق. الوسيط على النافذة، والجلسة بلا تداول تُحتسب صفراً. قد تشمل الأحجام صفقات على كتل من الأسهم. معلومات عامة، وليست نصيحة استثمارية ولا توقعاً للأسعار.
فريق بوصلة، Ri Communication Digitale
المزيد من البيانات والتحليلات على بوصلة
يعتمد هذا التحليل على جزء من بيانات بوصلة. ستجدون المزيد من البيانات والتحليلات على موقع boussole-casablanca.com: صفحات القيم والقطاعات وجلسة اليوم والمنهجية.
مشاركة التحليل أو الاستشهاد به
يمكن مشاركة هذا التحليل بحرية، بشرط ذكر المصدر والإبقاء على الرابط.